（来源：喵财君探店）

最近金融圈的活动比较多，连报名费都贵的离谱，

行情不好时，求着你去参会，现在行情热了，恨不得收个万八千，狠狠割你一笔。

你说，现在小伙伴参会有几个是奔着内容去的，还不是看中了社交属性。

现在私募小伙伴在参加这类活动的时候，

有没有因为自己是做量化的，但今年管理规模却没啥变动而感到尴尬……

如果在今年这种天时地利人和的环境下，还没能实现在规模上一台阶的话，以后生存可能都成问题。

你看前天深圳某量化管理人，不就发喜报庆祝规模突破百亿了，

在喵财君印象中，其管理规模还停留在二三十亿，咋一眨眼就破百，着实是厉害。

今年市场上的量化管理人，明显被卷起来，都在寻找差异化的路上奔波。

本期聊的两家量化机构就是这种情况，本身管理规模都不大，但一直在尝试新的方向，以追求更加贴合市场和投资者。

首先第一家是在市场已有一定知名度的量化机构-宽F，探店过的小伙伴也较多，

其最新的情况是，有“新”的量化策略条线对外了，

新策略是一款以机器学习模型驱动、结合多因子框架的量化选股产品。

策略核心通过全市场选股（剔除微盘股、ST股等风险标的），持仓约350只股票，

依托基本面、量价及另类数据构建十维预测模型，动态调整风格暴露，增强策略适应性。

产品换手率120-150倍/年，策略容量约20亿元，当前规模0.5e+。

该策略的一些差异化核心优势，

差异化因子体系：突破传统量价因子依赖，基本面与另类因子占比超50%。

另类数据覆盖垂直行业，提供领先的行业景气度判断，强化选股Alpha。

动态风格择时：通过十维模型（如大小盘轮动信号、期货持仓分析）实现风格切换。

例如8月后逐步增加大盘股持仓，规避小微盘回调风险。

风控与收益平衡：剔除后400只微盘股，专注个股特质收益，降低流动性风险。

历史回测（2020-2025年）年化收益44.87%，最大回撤22.73%，

实盘超额还是不错的：2025年收益66%+，尤其在8月小微盘风格弱势阶段超额收益突出。

产品要素上，费率结构1%+20%，日开类产品，无封闭期。

总结下的话，该策略比较适合想规避微盘股再次暴跌的投资者，作为量化多头配置的有效补充。

第二家叫微F投资，成立时间比较久的“老”机构，

说实话，喵财君对其的印象是停留在CTA产品上，然后现在发现其CTA条线已经被砍掉，

这还真是杀伐果断……

其焕发“新”活力的原因，则是引入“新”的投研人才。

当前总管理规模约2-3亿元，重点策略为中性策略（招牌策略），

今年1-9月份的产品收益率有22%+。

（根据不完全的数据统计，其中性策略今年业绩居同策略排名靠前，甚至No1）

公司核心优势在于其人才战略，关键变动为2024年从华尔街引进一位核心投研人才（哥伦比亚大学金融数学系顶尖毕业生，具海外对冲基金实盘经验）。

该成员与公司创始人形成策略开发双核驱动，团队共约10人，投研为主，背景以理工科为主。

总结其策略核心优势，可归纳以下几点:

独特股票池：摒弃传统全市场或指数成分股选股，自建约3000只股票的动态池，

构建逻辑基于产业链分析，旨在捕捉行业轮动规律，此池本身具备选股Alpha。

有效因子库：引入并验证了160个在A股有效的华尔街成熟因子（源于顶级学术论文），与原有因子库相关性低，显著提升了因子质量。

前沿模型应用：采用国际市场较新的机器学习模型，并结合传统机器打分，以适应不同市况。

自研优化器：自行开发优化器，侧重控制回撤。

其中性策略自2024年10月底上线新模型，表现突出，在市场下跌环境中近期净值持续创新高。

交易特征：持仓分散（约1000只股票），换手率较低（年化40-60倍，不含T0），调仓频率10天/次，策略容量预计二三十亿内无显著影响。

产品要素：主流产品费率为“2%+20%”，为日开型产品，收费标准略高于同行。

总结下该机构亮点的话，其核心在于独特的基本面产业链选股逻辑与成熟因子结合，

适合寻求低相关性、稳健超额收益的机构资金关注，但需要关注其团队稳定性（加入时间不长）及后续净值表现情况。