2023年2月16日，中国商务部首次动用“不可靠实体清单”，将洛克希德·马丁与雷神导弹与防务公司列入，并明确五项处置：贸易与投资禁令、管理层入境限制以及按其对台军售合同金额两倍计征罚款，累计约144.66亿美元。

公告要求15日内缴付，否则将加处罚款，这一决定自发布即生效。

两家公司并未支付，且继续参与对台军售——罚单若成“冷笑话”，真正的反制锋刃究竟落在何处？

市场闸门合拢：从“象征性”到“结构性”

把两家军火商放入“不可靠实体清单”，并非单点惩戒，而是系统性市场封堵：禁止与中国有关的进出口、新投资、管理层在华活动与过境，并对其在华商业触点进行“社会性清零”。

这类处置不仅限于母公司，2025年1月2日，商务部又将洛马导弹与火控、洛马航空、雷神导弹系统等10家美企（含多家洛马子公司与合资体）纳入清单，扩大了约束半径与执行深度。

对美军工的清单化管理已经常态化运行，形成“母公司+子公司+合作体”三级联动的制度网。

“罚而不收”的现实确在；但别忽略另一面：市场禁入本身就在持续抬升企业的全球合规成本与供应链摩擦，尤其在航空电子、ATC系统、民用直升机等昔日“灰度合作区”。

洛马曾为中国机场提供空管自动化系统，上海、杭州项目可考，这意味着其在华的民航接口早有历史沉淀，如今被制度门槛长久切断。

对一家以军民融合布局的承包巨头而言，这是现金流之外、但同样沉重的资产与渠道损失。

若问力度是否“只伤皮毛”？看名录扩围即可：除2023年的首次列单外，2025年1月2日，中方同时将通用动力等28家美方实体纳入两用物项出口管制名单，对其两用物项出口“全面许可化”。

名单与“不可靠实体清单”交叉使用，既堵进口、又限出口，其实已把企业与其项目一起“框入”合规黑箱。

资源阀门下压：从“节流”到“掐脉”

更关键的反制在上游。

2023年对镓、锗实施许可出口，2024年12月起对美“原则上不予出口”镓、锗与锑，并加强石墨审核；2024年8月15日又对锑及相关产品实施出口许可，9月起规则落地，10月以后对欧盟出货几近停滞，价格飙升。

对美禁运与许可制度叠加，使军工与高科技产业的原材料链条进入“政策受控流”。

锑是弹药、红外与阻燃领域的底层原料，亦涉高端雷达与电子器件。

中国长期占全球产量近半，管制后欧洲现货一度同比涨逾三倍；更要命的是“对美禁运”的长臂效应——替代来源稀薄且品级不齐，补链成本陡增。

对依赖精密制导、射频与光电材料的承包商与其分包链，这是现金无法立刻买通的“时间窗口损失”。

镓与锗是化合物半导体与光电器件的基石，许可化后出现阶段性“零出口”与企业囤货；当对美“原则不批”与更严端用核验叠加，军民两用供应开始呈现区域化割裂。

对美国与盟友而言，外采价格中枢上移与交期拉长成为新常态，相关元件的全寿命周期成本被动抬升。

稀土方面，2025年4月4日中国对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等中重稀土实施出口管制，名目细化至金属、合金、靶材、氧化物与化合物，并与《两用物项出口管制清单》同步更新。

稀土长期是高端磁材、雷达、导引与电推进的“隐形血液”，中重稀土更稀缺，此次纳管意味着高端磁材及特种合金的国际流向将更受许可“节拍器”约束。

与之相呼应，美国也在筑墙。

2024年5月30日，五角大楼更新DFARS，扩大对“覆盖材料”来源的限制范围，把“熔炼生产”升级为“采、炼、分、熔”全链路限制，并将生效期延至2027年，以为产业调整留出时间。

换言之，即便没有中国的“卡阀”，美方也在主动把自身与中俄伊朝的关键材料脱钩；双向政策叠加，正把军工基础材料的全球配置推向“断裂带”。

为什么“点名”洛马与雷神：象征与实质的叠合

外界常问：向台军售的不止这两家，为何它们总被“点名”？答案并不复杂。

其一，二者是对台军售的主承包与核心分包商，F-16机队与爱国者、各型防空与反舰导弹的供给链上，都能看到它们的影子，近年对台相关批复亦在延续。

其二，它们是美国“战争—工业—财政”循环的龙头符号，对其实施制度化惩戒，信号意义远超单笔罚金。

更重要的是，它们并非与中国市场“毫无交集”。

洛马在中国民航空管系统曾有落地合同，早年完成上海、南昌、杭州等地的系统建设；2015年收购西科斯基后，其直升机产业链与中国整机与零部件制造体系存在历史性接口。

如今在“不可靠实体清单”与出口管制的并行作用下，这些接口被制度性切断，既影响潜在的民用协作，也让其全球供应网络的“低成本拼图”缺角。

如果把罚单理解为“公开檄文”，那么后续的政策序列就是“执行工兵”。

2025年1月2日的28家实体出口管制与10家不可靠清单，配合锑、镓、锗、中重稀土、以及钨、碲、铋、铟、钼等关键金属的许可化或更严审查，构成“市场准入+要素阀门”的双回路压强。

对承包商而言，真正的痛感来自项目履约的不确定与合规成本的抬升，而非一次性账面损益。

中方的策略并非“全面脱钩”，而是以两用物项与军工关键矿为抓手实施“可校准的相位控制”。

许可制让阀门可开可合；清单制让对象可增可减；而与盟友产业链的再平衡，则通过价格与交期自然发生。

对手若继续将对台军售当作“既定业务”，就必须在更短时间、更窄供应池里完成替代——这注定成本高昂。

结语

那么，990亿罚单到底重不重要？重要，但更像“总开关的指示灯”。

真正的反制在于：一方面，以不可靠实体清单持续增加制度性摩擦，压缩其在华与过华路径；另一方面，以关键矿与两用物项的许可与禁运策略，直接作用于其军工产能与交付节奏。

资源阀门、制度闸门与舆论标定三管齐下，较之“一次性罚金”，更能持续地改变对手的成本曲线与风险定价。